手握2600亿现金！宁德时代拟赴港二次上市，推进全球化战略布局

6eac

每经记者：孙桐桐 每经编辑：孙磊

12月26日，宁德时代发布公告称，为进一步推进公司全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，提高综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。

宁德时代在公告中称，公司将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，在股东大会决议有效期内（即经公司股东大会审议通过之日起18个月或同意延长的其他期限）选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市。

本次发行方式为香港公开发售及国际配售新股。发行对象包括境外机构投资者、企业和自然人，以及合格境内机构投资者及其他符合监管规定的投资者。

发行规模方面，宁德时代表示，在符合香港联交所要求的最低发行比例、最低流通比例的规定或要求（或获豁免）的前提下，结合公司业务发展的资金需求，本次发行的H股股数不超过本次发行后公司总股本的5%（超额配售权行使前），并授予整体协调人不超过前述发行的H股股数15%的超额配售权。



图片来源：每日经济新闻 资料图

据了解，宁德时代此次港股上市所募集资金，计划用于进一步拓展国际业务、推进海外项目建设，以及补充境外营运资金等用途。

公开信息显示，宁德时代目前已在海外布局了三座电池工厂。其中，西班牙工厂在本月官宣，是宁德时代在欧洲首座合资电池工厂，由宁德时代与全球第四大汽车集团Stellantis合资建设，预计总投资约308亿元。宁德时代此前已在德国和匈牙利投资设厂，两笔投资分别在2018年和2022年对外宣布。其中，匈牙利独资工厂的投资额超过500亿元。

财报显示，宁德时代货币资金依然充足。截至今年9月30日，其账上货币资金高达2646.75亿元，还有667亿元应收账款和404亿元应收款项融资。

东吴证券在研报中表示：“宁德时代三季度末在手现金超2600亿元，资金实力充裕，但公司后续扩产主要集中于海外。我们预计后续每年海外资本支出超20亿欧元，公司港股上市可搭建海外资本运作平台，有助于持续推进国际化战略。”

与此同时，宁德时代在海外市场的占有率正面临挑战。

从今年前10个月的海外市场占比来看，宁德时代占比为26.4%，仍然位列第一，但领先优势明显示缩小，第二名的LG新能源占比为25.9%，双方的市场占比仅相差不到1%。

同时，国内竞争对手也开始发力海外市场并且显示出较强的增长势头。例如，今年1~10月，比亚迪的弗迪电池海外装机量同比增长142.9%，中创新航更是同比增长300%以上。对比之下，宁德时代同比增长7.8%。

除了海外市场遭遇挑战，宁德时代在国内市场也面临不小的压力。当前，国内新能源汽车市场“内卷”严重，“价格战”愈演愈烈，作为供应商的宁德时代面临车企“降本增效”的压力。同时，车企普遍选择多家动力电池厂商供货，国内市场的动力电池价格也“卷”到更低水平。有消息称，国内电池PACK价格2025年将为400元/千瓦时，远低于国际平均价格。



图片来源：每日经济新闻 资料图

宁德时代2024年第三季度财报显示，2024年第三季度，宁德时代营收为922.78亿元，同比下降12.48%；前三季度累计营收为2590.45亿元，同比下降12.09%；第三季度净利润为131.36亿元，同比增长25.97%；前三季度累计净利润为360.01亿元，同比增长15.59%。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的最新数据，尽管宁德时代11月仍稳坐国内动力电池装车榜首，市占率达42.71%，但环比有所下滑。值得注意的是，这是宁德时代连续第四个月市占率出现下滑，四个月共计下滑4.58个百分点，再一次创下年内市占率新低。

面对竞争格局的改变，宁德时代也在加速进行产品优化，努力转变普通动力电池供应商的角色，与车企联合研发深度绑定。从年初开始，宁德时代就开始强化神行电池和5C快充的品牌印象，通过与新能源车企定制化合作，树立起宁德时代高端产品的市场影响力。此外，宁德时代积极布局换电业务，计划在2025年自建1000座换电站，同时还将与合作伙伴共同建设更大规模的换电站。

尽管面临诸多挑战，宁德时代仍被机构看好。东吴证券表示：“2025年动储需求旺盛，公司出货量有望超30%增长。我们预计2025年国内电动车同比增长25%、全球储能预计同比增长50%，动储需求上修至30%增长。短期行业淡季不淡，我们上修公司24年出货至490GWh，25年出货至650GWh+，同增33%。”同时，东吴证券预计，在2024年~2026年，宁德时代归母净利润为504亿元、655亿元、和801亿元，同比增长14%、30%和22%。

每日经济新闻